Проблемы привлечения прямых инвестиций транснациональных корпораций в экономику Украины

Для современной мировой экономики с ее процессами глобализации характерна значительная концентрация капиталов, количественный и качественный рост транснациональных корпораций (ТНК) и финансовых групп, размытость экономических границ и ускоренное формирование единого общемирового рынка. В контексте этих явлений проблемой глобализации последствия от воздействия перемещения капитала транснациональными корпорациями в форме прямых инвестиций (ПИИ) в различные страны на экономику этих стран.

Привлечение иностранных инвестиционных капиталов в экономику Украины является важным источником обеспечения инвестиционного развития страны. Прямые иностранные инвестиции в производственный сектор экономики всех развивающихся стран, значительно превышают портфельные инвестиции и требуют особого внимания и создания благоприятного инвестиционного климата. В этом Украина имеет определенные достижения, характеризующихся объему привлеченных ПИИ, которые увеличились за последние пять лет на 12500200000 долл. и на начало 2006 года составляли 16375200000 долл. О важности ПИИ как инвестиционного ресурса свидетельствует сравнение их объема с общим инвестированием в основной капитал всех предприятий Украины, за 2001-2005 годы составило около 39295 млн долл.

Особенностью прямых иностранных инвестиций в экономику всех стран, а не только тех развивающихся стран, к которым относится и наша страна, является то, что подавляющий объем ПИИ поступает от транснациональных корпораций, реализующих свои стратегические цели развития через инвестиции в другие страны. Приход ТНК в определенную страну и выход национальных корпораций на внешние товарные и финансовые рынки — это экономическое явление, называемое «транснационализация» экономики. Оно способствует интеграции экономики определенной страны в мировую экономику, то есть привлечению в процесс глобализации. Важно, что ПИИ являются основным способом распространения влияния ТНК на национальные экономики, а также является средством формирования самих ТНК и глобальных стратегических альянсов. Следовательно транснациона-лизация экономики является объективным явлением, в который каждая страна должна выработать свою национальную политику регулирования инвестиционного климата на основе собственных национальных интересов.

Сейчас ТНК контролируют свыше 50% мирового промышленного производства, 67% международной торговли, более 80% патентов и лицензий на новую технику, технологии и ноу-хау, почти 90% прямых зарубежных инвестиций. Почти всю торговлю сырьем на мировых рынках контролируют ТНК, в частности 90% мировой торговли пшеницей, кофе, кукурузой, лесоматериалами, табаком, железной рудой; 85% — медью, бокситами; 80% — оловом, чаем; 75% — натуральным каучуком, сырой нефтью .

Развитие процессов транснационализации особенно характерно для таких отраслевых рынков как рынки пищевых продуктов и напитков, автомобилей, электротехнических изделий и электроники, машиностроения, а в сфере услуг — рынков транспортных, банковских, страховых, туристических и других услуг. Как показывает опыт последних глобальных финансовых кризисов, инвестиции в производственный сектор является более стабильной формой вложения денег и ресурсов, чем банковские займы и портфельные инвестиции.

Для выявления значение прямых инвестиций транснациональных корпораций в инвестиционном развитии принимающей страны, следует выяснить суть прямых иностранных инвестиций. По классификации ООН, прямые иностранные инвестиции (FDI — foreign direct investments) — это инвестиции, включающие управленческий контроль над национальным хозяйствующим субъектом со стороны хозяйствующего субъекта другой национальности. ПИИ предусматривают установление долгосрочных отношений, свидетельствующих о глубокой заинтересованности инвестора в заграничном субъекте, в который вложено инвестиций. Причем по сути вложение средств существуют две разновидности прямых инвестиций ТНК:

1. Так называемые прямые инвестиции «зеленой зоны» (greenfield FDI), образующие новые дочерние компании (филиалы). Такое понятие как строительство предприятия «под ключ» в целом, отражает суть такого вида инвестиций. За последние годы он составляет менее 20% от всего объема прямых иностранных инвестиций. Оплата таких инвестиций осуществляется преимущественно «живыми» деньгами.

2. Трансграничные слияния и поглощения (cross-border mergers and acquisitions M & A) — изменение управления активами и деятельностью компании, присоединяется результате инвестиции. В случае трансграничного слияния сочетаются активы и операции двух фирм для создания новой компании. Функции управления активами и операциями передаются от прежней национальной компании к другой (зарубежной) компании, причем первая компания становится дочерней компанией / филиалом компании, сделавшей поглощения. Обе эти компании могут быть как частными, так и государственными (приватизацию с участием иностранного инвестора трактуют как трансграничное слияние и поглощение). Трансграничные слияния и поглощения составляют более 80% объема ПИИ в мире. Однако существует качественное различие между применением этого вида ПИИ странами-«донорами». Так, практически 100% прямых инвестиций в развитые страны осуществляется в форме слияний и поглощений, одновременно для стран
развивающихся стран и стран с переходной экономикой эта цифра составляет не более 40%, а прочие инвестиции — это инвестиции «зеленой зоны», то есть строительство «под ключ». Можно также отметить, что трансграничные слияния и поглощения (т.е. те, у которых задействованы ТНК) составляют около 25-30% от всего объема слияний и поглощений в мире как по количеству сделок, так и по стоимостным показателем.

Начиная с 90-х годов ХХ в. иностранные инвестиции в форме слияний и поглощений имеют тенденцию к долгосрочному стратегическому партнерству и отличаются от тех, которые осуществлялись в 80-х годах, применением финансовых инструментов и схем. Помимо привлечения «живых» денег или банковских займов для осуществления таких сделок в последнее время начали массово использовать выпуск новых акций вместо имевшихся к слиянию, обмен акциями и корпоративные долги, фонды венчурного капитала.

Для Украины вопрос влияния ПИИ на рост экономики через ее транснационализации являются вопросами будущего, но вхождение в ВТО и распространение открытости экономики являются благоприятными характеристиками инвестиционного климата страны. По состоянию на 1999 год (более новых данных нет, что свидетельствует о недостаточном уровне управления процессом взаимодействия с иностранными ТНК) в Украине было зафиксировано 7362 филиалы иностранных ТНК, одновременно в мире в целом их 926948. То есть на Украину приходится лишь 0,8% их общего количества.

Влияние прямых иностранных инвестиций транснациональных корпораций на экономическое развитие страны имеет как положительные, так и отрицательные последствия, но всегда необходимо помнить, что для ТНК расширения корпоративной сети прежде всего является доступ к сырьевым и ресурсов страны-реципиента и возможностью обойти национальный защиту внутреннего рынка .

Позитивные последствия транснационализации экономики заключаются прежде всего в получении доступа к дополнительным источникам финансового капитала, новых технологий и потенциала инноваций, в использовании современного организационно-управленческого опыта. Увеличение притока капитала возможно двумя способами. Первый — это ПИИ в форме привлечения инвестиций ведущих зарубежных ТНК, непосредственно поступающие в филиалы и дочерние компании ТНК от иностранного инвестора. Здесь ведущую роль играет благоприятный инвестиционный климат. Второй способ — это доступность для дочерних компаний и филиалов ТНК источников кредитного и инвестиционного капитала, которым пользуется сама материнская компания, возникает в случае включения филиалов в международную (глобальную) корпоративную финансовую сеть соответствующей ТНК. Доступ к самым современным материальных ресурсов обеспечивается тем, что ТНК обладают уникальными возможностями в сфере оптимизации собственного материально-технического обеспечения. Действуя по всему миру, они могут закупать действительно лучшие и дешевые компоненты производства и виды сырья для повышения уровня конкурентоспособности. Приход ТНК в страну означает приход не только ее звеньев, которые являются компонентами ТНК, но и поставщиков деталей, узлов и услуг производственного назначения, которые действуют на основе субподряда или договоров о кооперации с ТНК. То есть объем ПИИ в страну увеличивается благодаря производственным связям самой ТНК.

Особенно важным для экономики страны-ре-ципиента является ускорение инновационного развития, а именно принадлежность к сетям ТНК позволяет ускорять привлечения передовых технологий, поскольку ТНК не продают свои новейшие, уникальные достижения, а передают их преимущественно в пределах внутрикорпоративного оборота ресурсов. При таких условиях инновационное развитие Украины через использование импорта високотехноло-вания оборудования или закупки лицензий и ноу-хау может усиливаться результатам научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР), которые будут поступать в форме инвестиций ТНК.

Положительное влияние транснационализации на экономику проявляется также в стимулировании создания и выхода на внешний рынок национальной высокотехнологичной продукции, для которой ориентиром является продукция иностранных филиалов уже адаптирована к потребностям мирового рынка.

Благоприятность инвестиционного климата для транснационализации экономики влечет за собой не только положительный приток капитала в страну, но и негативные аспекты нестыковки деятельности ТНК с национальными интересами страны-реципиента. Такая ситуация возникает вследствие того, что во многих случаях цели деятельности ТНК и критерии экономической эффективности, на которые они ориентируются, не совпадают с целями и критериями стран, на территории которых расположены филиалы ТНК. Последние приобретают черты наднациональных структур, которые руководствуются собственными глобальными интересами. Вследствие этого достаточно реальна ситуация, когда интересы национального экономического развития про-тиричать национальной экономической безопасности.

Негативный эффект транснационализации экономики вызван тем, что экономическая эффективность ТНК возникает вследствие интеграции международного производства, в рамках которого формируется специфическая система разделения труда внутри компаний, когда соответствующие звенья сети ТНК размещают в той стране, где они могут принести наибольшую прибыль с позиции корпорации в целом. Причем, вследствие развития внутришньокорпо-ративного разделения труда возникает экономическая и технологическая зависимость отдельных компаний внутри ТНК, означает постепенный рост технологической зависимости страны, где базируются определенные компании, от страны материнской компании, а сами национальные филиалы подчиняются стратегии глобального маркетинга соответствующей ТНК.

Давление инвестиций ТНК на экономику страны-ре-ципиента проявляется через большую конкурентоспособность затрат дочерних фирм (филиалов) по сравнению с национальными производителями. Конкурентные преимущества создаются гигантским финансовым и технологическим потенциалом материнской компании, базирующейся в одной из развитых и конкурирует с такими же огромными корпорациями.

Национальные производители проигрывают структурам ТНК в ценах на продукцию или в прибыльности бизнеса вследствие большего размера совокупных издержек производства. Такое положение вещей объясняется тем, что бизнес транснациональных корпораций в условиях современного постиндустриального общества («неоекономики») разделил проблему конкурентности общих затрат производственной деятельности на две части — проблему снижения трансакционных издержек (затрат на поиск информации, координацию взаимодействия как внутри фирмы, так и по ее пределами, обмен данными, контроль эффективности взаимодействия) и проблему снижения традиционных производственных затрат. Именно внутри ТНК возникло радикальное уменьшение трансак-ционных расходов благодаря устранению географических, отраслевых и корпоративных препятствий к экономической интеграции. Успех был подготовлен предыдущим периодом бурного развития компьютеризации бизнеса и сетевого программного обеспечения, либерализации рынка, повышением мобильности капитала, введением единых стандартов качества, финансового учета и т.д., признанием английского как общепризнанной языка делового общения.

Радикальное снижение трансакционных издержек открыло значительные возможности повышения производительности труда в сложных производственных структурах, которыми и являются ТНК. Общее снижение трансак-ционных расходов в ТНК привело к тому, что победу в конкурентной борьбе приобретает тот, у кого меньше производственные затраты, а у украинских производителей они вдвое выше, чем в Европе и в 2,5-3 раза выше, чем в США . Это означает, что украинские предприятия зачастую просто неконкурентоспособны и государственная инвестиционная политика должна поддерживать создание национальных ТНК следующими мерами:

  • создание механизма противодействия дискриминации национальных ТНК на внешнем рынке;
  • приближения национального законодательства к международным стандартам;
  • либерализация движения капитала в форме инвестиций и упрощения порядка репатриации прибыли в страну-донора.

Государственное регулирование инвестиционного климата в Украине относительно реально существующей транснацио-лизации экономики сегодня подвержены признание приоритетным только положительные факторы привлечения прямых инвестиций ТНК и потому реализует меры по повышению благоприятности инвестиционного климата. Для Украины, на наш взгляд, целесообразным является государственная политика использования преимуществ тран-снационализации экономики с одновременной защитой национального производителя в определенных отраслях и создание предпосылок выхода украинских компаний на зарубежные рынки. Важнейшей составляющей этой политики должны быть конкретные инструменты экономической политики, которые не только непосредственно, но и косвенно влияют на внедрение эффективной национальной модели транснационализации экономики в целом и особенно основных для Украины рынков Европейского Союза и России. Должно быть рассмотрено и проанализировано пригодность для условий Украины практики ограничений на деятельность зарубежных ТНК, которая может распространяться на:

  • определенные рынки (например, ограничения по доступу на рынки телекоммуникаций, энергетики, авиационных и морских перевозок и некоторые другие);
  • осуществление определенных действий, например, введение «входного» контроля инвестиций, ограничений на вывоз капитала из страны и т.д.

Всего негативное влияние инвестиций ТНК на экономические процессы в Украине должен быть нивелирован сбалансированной системой государственного регулирования иностранных инвестиций, которая должна иметь количественную оценку экономической безопасности Украины в результате деятельности ТНК относительно соотношения ввезенного капитала и репатриации прибыли, интернационализации отраслей и т.п. Целью всех регулирующих мер прямых инвестиций ТНК являются, с одной стороны, создание заинтересованности ТНК в создании структурных звеньев в Украину при условии улучшения отраслевой структуры экономики, а с другой — недопущение дискриминации национальных товаропроизводителей и нарушение равновесия фондового рынка.

Ссылка на основную публикацию
Adblock detector